FCA牵手雷诺?纵横之余需变法

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中国汽车消费市场的缓增长,只是全球车市疲软的表征之一。当现有资源难以满足所有势力增长需要时,变革的火种开始星星点点的出现在暗夜之中,中国历史上的战国如是,当今汽车行业亦如是。

错综复杂的竞争态势下,变法图强的法家学说与合纵连横的纵横家学说最为吃香。历史积淀深厚者如奔驰,体量大者如大众,尚且需用纵横之术,运法家之学,通过合作获得技术研发上的协同效应,以节省研发成本。此为“连横,事一强以攻众弱”。

稍微弱势的品牌则青睐于深层次的合并,“纵者,合纵弱以攻一强”。如PSA,热衷收购其他汽车制造商眼中的“累赘品牌”,通过商业运营及财务手段,激活欧宝/欧克斯豪尔的活力,如FCA、雷诺,始终在寻找可以联盟的伙伴,以期补齐市场布局、技术短板,获得更大的市场份额来抵御未知的风险。

有意思的是,FCA与雷诺终于在茫茫汽车制造商中发现了彼此。

近日,菲亚特克莱斯勒(FCA)表示,已向雷诺提交提案,提议将各自的业务按照50:50进行合并。而雷诺方面也对此表现出相当程度的兴趣,近期,雷诺董事会成员将举行非正式的工作会议,并初步签署一份非约束性协议,最快在下周决定是否与FCA进行合并谈判。

纵横捭阖,求时求利

在汽车行业纷纷做减法,甩包袱的时候。却有擅长商业运营的人熟练运用收购、合并、交叉持股等技巧建立起汽车联盟。其中,有一代强人戈恩捏合出的雷诺、日产、三菱联盟,传奇会计马尔乔内主导的菲亚特牵手克莱斯勒。在上述两位各自主导下,雷诺、日产、三菱联盟和FCA都焕发出了新的生机。

只是一纸讼状将前者送入大牢,联盟的未来变数频生。后者赫然长逝,带领FCA转型电动化的重任,只能托付于新任CEO麦明凯。

尽管两位在过去一年里相继离开,但继任者们对于合并经营的手段并不陌生,虽尚未面临亏损或更糟糕的局面,但一季度全球汽车产销下跌7%,全球汽车市场的持续低迷已经影响到了FCA与雷诺,结合电气化趋势的深入、排放法规更加严格以及网联汽车和自动驾驶汽车领域对高投资的需求,汽车制造商们单打独斗所面临的压力越来越大。

此前,马尔乔内就曾在多个公开场合提醒各大主机厂注意“重复投资”所带资金浪费,“这导致汽车行业每周浪费20亿欧元”,并提出未来全球只会拥有2-3家汽车大厂家。

从通用、大众、福特、铃木、马自达,再到近期的PSA都曾被FCA列入“有意向与其合作名单”。当然,最后也被其黯然列入了“无意向与我合作名单”。另一边,戈恩被捕后,雷诺与日产之间关系愈发紧张,自然难以拒绝FCA所抛来的橄榄枝。

在求婚时方案中,FCA为雷诺描绘了一个几乎没有日产出现的美好未来。两家公司的年销量合计为870万辆,仅次于大众与丰田,名列全球第三。合并后年收入将接近1700亿欧元,运营利润将超过100亿欧元,净利润超过80亿欧元。基于双方的市场重心不同,新集团将在北美以及欧洲和拉美拥有雄厚实力,其产品矩阵将覆盖从小型电动汽车到皮卡等多种车型。

纵横之余需变法

纸面上的蓝图固然是打动雷诺的原因之一,当我们也需要看清其中的“水分 ”。被特意忽略的日产甚至没有被计入到年销量总和中,但现实是FCA与雷诺的合并不可能抛开日产与三菱进行。

仅法国人与日本人已经闹得不可开交,意大利人(当然,你说它是美国人也行)入局后,是否能真的能顺利推动合并的步伐,“节省费用50亿欧元以上……增加现有联盟的协同效应” ,“对共同的全球汽车平台、架构、动力总成和技术进行更有效的资本投资”,为雷诺的联盟伙伴日产和三菱每年将产生10亿欧元的协同效应,尚且需要画一个问号。

据数据显示,2019年一季度,FCA 98%利润来自于北美市场,欧洲市场几乎将其拒之门外。雷诺则与之相反,重心处于欧洲市场。双方大面积重叠的品牌、产品定位及过度依赖单一地域市场,使得合并对提升市场占有率并无过多帮助。况且这俩品牌有一个共同的短板——中国市场。

不可否认,联盟对于俩大品牌来说利大于弊,但也要警惕人多力量大的幻觉,连横只能带来战略上的优势,撞上了变法而强的秦国,依旧是一败涂地。这一点的前车之鉴正是FCA自身,财务出身的马尔乔内熟练运用收购、合并、拆分上市、资产剥离等技巧,成功扭亏为盈,沉浸于纵横学说的他却对决定未来胜负的电动化、智能化等前端技术上难称重视,导致FCA在相关领域的落后,甚至为达标排放新规,向特斯拉购买碳排放额度。

纵横之余需变法,联盟若想发挥出1+1>2的效果,一是共同打开中国市场;二是通过协同效应,追赶新四化研发的前沿阵营;三来,解决好联盟里不安分的那个诸侯——日产

日产何去何从?

如前文所示,日产及三菱当如何安排,目前FCA尚无一个完善的方案,但仍可以看出这是一个必须解决的问题。据悉,在本项提议中,FCA提出法国政府的最大股东地位将被菲亚特创始人Agnelli家族的控股公司Exor取代。有分析指出,这是为日产抛去的媚眼,此前法国政府可能带来的干预是日产抵触与雷诺进行合并的重要原因置仪。

另外,日产可以在11人董事会中获得一个席位。据知情人士透露,日产还可能在新成立的荷兰控股公司(该公司原用于雷诺与日产进行的全面合并)中获得投票权(日产持有雷诺15%的股份,但并无相应得而投票权)。但值得注意的是,新联盟将继续拥有日产43.3%的股份和投票权,而日产在合并公司中的股权将被稀释至7.5%。从联盟的中心到联盟的边缘,日产是接受这种落差还是做出别的选择,尚未可知。

总之,如《战国策》所言,同欲者相憎,同忧者相亲。FCA的插足给了雷诺一个新的选择,也给了日产一个警示。即使是传统燃油车年代中的佼佼者们,也没有看起来那般四平八稳,当越来越多的主机厂意识到合纵连横的重要性后,一个优质的合作伙伴,必然是所有人都希望拉拢的目标。

至于是否看好FCA与雷诺合并后的未来——这么说吧,上次北美车企和欧洲车企合并的案例就是FCA本身,而再上一个案例是梅赛德斯克莱斯勒。

文/秦志聪
声明:本文由太平洋号作者撰写,观点仅代表个人,不代表太平洋汽车。文中部分图片来源网络,感谢原作者。
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2019-05-30
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